信管家撮合式交易制度
一、撮合交易制度优缺点
撮合交易制度一种指令驱动制，由买卖方各自提交买卖委托，经过交易中心对委托价格汇总撮合后完成交易，撮合制下，开市价格由集合集合竞价形成，随后系统对不断进入的投资者交易指令按价格优先，时间优先原则排序将买卖价格配对竞价成交。价格的形成于买卖双方，所以市场决定价格而不会遭到某些人或者机构的操纵，但是由于买卖双方必须达成一致才能交易，这样就会导致市场的交易不容易发生，特别是市场清淡的时候，可能会导致无交易，即市场的流动性变弱。不涉及第三方，所以主要的交易成本仅仅是经纪人的手续费，股交易成本相对较低。
优点如下：
1.价格发现功能。
2.交易公平，价格由市场决定，不易被操纵。
3.价格相对连续，不会出现大的波动，减少风险。
4.交易成本低。
缺点如下：
1.排队交易。
2.市场交易不活跃。
二、撮合交易制度本质是什么
撮合交易制度，又称为指令驱动制。对比做市商制度，没有了第三方。限价单驱动变成市价单驱动，我觉得撮合交易的本质也是对赌，只是对赌的对手变了，不是特定的第三方，而是买方的卖方，卖方的买方。由于不存在第三方所以不需要承担价差部分的交易成本，买卖双方处在一个相对公平的地位，这时候做市商和客户之间的关系是可以互换的。在传统做市商制度下，做市商是固定的，是所有人的对手方，负责报价，维持流动性所以做市商要收取价差作为提供服务的补偿。而在撮合制下，我们的对手是不固定的，这也就是为什么两者流动性存在区别的原因，所以撮合交易制度的本质还是对赌，相对公平的对赌。
